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坚定推进资本市场改革是金融供给侧结构性改革的重要抓手,资本市场高质量发展将成为新时代社会主义金融业高质量发展的基本特征和重要内容。推进我国资本市场高质量发展主要方向体现在如下方面。第一,扎实完善资本市场基础性制度,发展完善多层次的资本市场。通过改革股票发行制度把好市场入口关。通过适度调整准入门槛引导更多中长期资金介入,使得多元化的金融机构为多样化的企业提供丰富的金融服务。通过推进各市场之间转板制度和退市制度改革来把好市场出口关,健全优胜劣汰的市场机制。第二,强化市场机制作用,让市场在资源配置中发挥决定性作用。完善市场风险识别与管理功能,完善股票市场自身定价(特别是长期资产定价)功能,形成市场化价格预期与共识,提高市场可持续融资功能。第三,加强资本市场法制化建设,完善功能性监管框架,充分有效保护投资者权益。第四,以制度、服务创新驱动市场高质量发展。资本市场可通过充分发挥金融科技的作用优化市场运作机制与设施,有效解决创新企业低成本融资问题。第五,扩大资本市场高水平双向开放。培养国际先进水平的金融管理人才,加强国际资本市场间互动与合作,提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

摘要P2P网贷在中国被异化,缺乏监管,很多沦为庞氏骗局。P2P原本是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷,属于民间借贷范畴,P2P平台是专门从事网络借贷信息中介业务活动的金融信息中介公司,定位为“信息中介”,“小额分散”。P2P作为源于英美等国的舶来品,在我国的发展呈现四大特点:1)规模爆发式增长,成交量、投资人数及借款人数已位列全球之最;2)长期处于监管真空,风险乱象大面积发生,沦为庞氏骗局;3)借贷结构两端均以自然人为主,呈现“大批中等收入的年轻投资者对大批低收入的年轻借款人”特征;4)业务创新偏离轨道,由信息中介异化为信用中介。

北京大学数字金融研究中心发布的《网络借贷风险缓释机制研究》中指出,自担保模式受监管后,目前P2P机构能够选择的担保机制有限。融资性担保方面,现有金融产品增信业务主要针对债券、信托计划、资管计划等产品,且政策逐步引导担保机构回归传统贷款业务,和P2P平台合作意愿不强。保险公司信用保证险方面,监管对保险公司参与P2P的信用保证险态度审慎,要求不得为正在整改的网贷平台开展信用保险业务,且在具体业务设置限制额度,难以形成广泛覆盖。相互/互助保险方面,目前批准持有相互保险牌照的企业较少,具体模式仍有待探索。

中国的新能源汽车市场虽然在回落,但依然是全球第一大市场,其未来发展前景依然被看好,随着政策的放开,外资车企在中国新能源汽车市场的步伐在加快。11月8日,国产特斯拉Model 3实车正式亮相。在同一天,上汽大众MEB工厂也宣布正式落成,丰田与比亚迪成立电动车合资研发公司。而在广州车展上,新能源汽车也成为当之无愧的展示主角。

另外,据证监会审批进度详情显示,外资巨头贝莱德与路博迈提交的公募基金设立资格审批申请材料已在4月1日获接收,两家公司还在4月9日提交了补正通知。对于海外资管巨头快速在国内布局并谋求全资控股的情况,沪上某第三方基金机构研究员认为,这将加剧国内公募市场的竞争和马太效应。在他看来,国内公募基金公司将重新审视自身的投研框架和团队搭建,不足之处向成熟的国际机构对标。随着时间的推移,同类机构数量增多,综合实力强的机构势必会积累更多的资源和品牌影响力,而管理、募资能力相对较弱机构的生存处境或也会受到更大影响。

第三,我国P2P的借贷结构为“大量个体投资人对应大量个体借款人”,且借款人数超过投资人数。我国的P2P行业借贷结构与发达国家相比存在较大差异;美国的借贷模式是少量的机构和合格投资人对大量的个体借款人,为个人消费提供支持;英国的借贷模式是大量相对年长的个体投资人对大量的中小微企业,主要以支持小微企业融资为主。而我国则是在借贷结构两端均以自然人为主,且呈现“大批中等收入的年轻投资者对大批低收入的年轻借款人”特征。网贷之家调查结果显示,2017年40岁以下的投资人占比超40%,月收入低于一万元的约80%、低于5000元的超30%;从借款端来看,20到40岁之间的借款人占比超80%、月收入4000元以下的超50%。2017年起,我国P2P借款人数快速增长,逐步超过投资人数,截止2018年7月末,借贷总人数达709.5万人。

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